云南投资236亿重组终止,新董事长能否走出困境?

徐磊投降一个月后,云南城头终止了对成都会展的“舍屯巷”收购 这次收购持续了两年,引起了争议。它涉及236亿英镑的利益纠纷,关系到“云南第一住宅企业”的前途和命运 然而,由于无法回复中国证监会2018年11月的质询,该行被暂停。 半年后,暂停将结束。 在此期间,云南城市投资的大股东城市投资集团(City Investment Group)曾提出4.17亿元的要约收购8028.4万股,溢价50%至5.2元,意图重启收购。 然而,真正的钱出去了,但云南城市投资的股价并没有上升到5.2元。短暂的兴奋过后,它又掉进了深渊。截至6月20日收盘时,云南城市投资报2.95元。 当人们去大楼空时,收购案中的主要参与者已经自首,但留给继任者和股东的是一笔债务最高、利润不断恶化、股价下跌的云南城市投资。 两年前,云南城头把成都会展视为“生命线” 作为云南首家上市房地产公司,它一直在与房地产政策的变化和激烈的竞争作斗争,不得不依靠“出售资产”来延续自己的生命。 从2015年到2018年,云南城市投资的净利润在四年内两次下降。扣除费用后,净利润在四年内下降了三倍。上限并不支持所有非经常性损益。 从2018年开始,云南省城市投资公司已经转让了满江康路和七彩云南的部分股份,总收入为18.21亿元。 图片来源:通化顺城满江康路开发前,仅用了五个月的时间就建成并转让。《多彩云南》出售时,它的项目完成了一些基础工作,如道路、基坑、打桩工程等。 幸运的是,由于地价的大幅上涨,满江康路和七彩云南分别获得了11.80倍和19.77倍的高溢价。 高额债务也困扰着云南城市投资 2015年至2018年,云南省城市投资债务分别达到396亿元、572亿元、700亿元和758亿元,负债率在87%以上 图片来源:根据通化顺标准应用程序,收购成都会展是云南城市投资长期以来考虑的自助 2016年,时任云南城头董事长的徐磊与相识十年的成都会展董事长邓鸿进行了深入合作。云南城头控股股东以118亿元收购了成都会展51%的股份。 一年后,云南城头计划以236亿元的价格向上市公司注入成都会展资产。 为了提高盈利能力,降低负债率,实现会展旅游、休闲度假、健康和工业地产的战略转型。 重组成功后,可以避免与控股股东的竞争,增加西南地区土地项目储备,将资产负债率从89%降至73% 成都会展的确是个烫手山芋。它在成都、眉山等地拥有325万平方米的土地,多个酒店、长岛、黑龙滩等房地产项目。其商业中心包括成都世纪城新国际会展中心和新世纪全球中心 徐磊和邓鸿非常自信。2018年6月,邓曾宏发布文件称,“两年多来,我一直与云南城头集团董事长徐磊在云南、四川、湖南、湖北、广东、海南、福建、浙江等地合作,规划新项目的布局。” “高水平的信心也反映在业绩承诺上。收购后,成都会展将需要3年时间实现累计净利润63亿元。 2016-2018年1-5月,成都会展的利润分别为2.16亿元、2.86亿元和9900万元。 换句话说,成都会展每年需要实现20亿元的平均净利润,是过去的10倍。这个承诺对任何听到它的人来说都像一个童话。 监管层要求云南城市投资解释成都会展绩效承诺的合理性等。云南城市投资公司无法回答。 股票价格低,控股股东的溢价为50%。除了监管部门的担忧,云南城头的低股价也是困扰交易的一个重要因素。 在最初的重组计划中,成都会展的价值为240亿元,而云南市的价值约为80亿元。 云南城头计划以4.35元的发行价格发行51亿股股票,支付92%的交易对价。其余18.4亿元将以现金支付,配股发行数量不超过3.21亿股。 2018年初,云南城头的股价稳步下跌至最低2.56元。发行价格与股票价格密切相关,使得交易难以进行。 暂停重组的公告还提到,“由于市场环境的变化,有些事项需要与交易对手进一步谈判。” 图片来源:为了重启收购,云南城头公司控股股东提出从今年2月开始以50%的溢价收购8028.4万股上市公司股份,占总股本的5%。据估计,此次收购的总金额为4.17亿元,可以说是出于好意。 然而,股价也没有达到5.2元的最高水平。半年内,花了不到20天时间就超过了4.35元。在触及5.18元后,股价开始像悬崖一样下跌,最近略有回升。 今年6月,云南城头迎来了发展的转折点。执掌董事会14年的前董事长徐磊向警方自首。控股股东总裁杨涛最近上任。然而,杨涛面临着很大的压力。从财务结果来看,徐磊给他留下了一个困难的处境。 图片来源:云南市投资公告2018年年报显示,云南市投资偿债能力进一步恶化,资产负债率上升至89.37%,同比上升0.55%,利息支出为18.06亿元,接近净利润的4倍。 问题是云南市只有26.71亿元的货币资金。考虑到一年内到期的2.8亿元短期贷款和122亿元非流动负债,资金缺口为98亿元。 云南城市投资公司表示,将通过加快项目开发和销售以及处置部分项目来加快资金的返还。 还将促进债券发行,确保通过银行、保险等多渠道融资方式偿还债务。 从第一季度报告来看,云南城头的盈利能力和融资能力仍然不容乐观,收入下降62.69%,净利润下降652.46%,融资活动现金流量下降56.27% 在各种困难下,云南城头大规模征地,为绩效增长奠定了基础,同时加快了医疗卫生产业转型。 根据第一季度报告,云南省城市投资增加了2049亩(约136.6万平方米)土地储备,建筑面积高达250万平方米。 根据中学的数据,云南市有更多的土地可以投资,高达180万平方米,在全国住宅企业中排名第19位。 去年,云南省在全国5个省市投资了26个项目,总销售面积52.9万平方米。 在披露重组终止的同一天,云南城头也披露将投资2000万元成立一家合资企业,重点是绿色保健产业房地产。 2018年,云南城头共预留3600亩土地用于医疗保健和旅游房地产,但医疗保健和旅游行业的收入和净利润均为一位数,未能贡献大规模收入。 重组的终止和杨康公司的成立是新任董事长杨涛的第一大举措。它们会成为云南城市的转折点吗?在杨涛的领导下,云南城头能否迅速走出困境?规模应用将继续关注

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注